Manchester United PLC presenterade i veckan sin ekonomiska resultatrapport för det andra kvartalet (perioden 1 oktober till 31 december) i det finansiella året 2025.

Intäkterna för kvartalet minskade kraftigt jämfört med samma period förra året. Samtidigt sjönk även klubbens kostnader markant. Att intäkterna sjunker förklaras av att United förra säsongen spelade Champions League. På den kommersiella marknaden ökade intäkterna markant.

Det som ändå i första hand fångar allmänhetens uppmärksamhet är de exceptionella kostnaderna på 14,5 miljoner pund. Det fångar primärt upp kostnaden för att sparka Erik ten Hag och stora delar av hans ledarstab, som redan i november bekräftades vara 10,4 miljoner pund. Det som återstår är kostnader associerade till att annan fotbollspersonal lämnat klubben. Detta torde primärt, kanske enbart, vara kostnaden för att United gjorde sig av med Dan Ashworth.

Klubben upprepar återigen att klubben håller sig inom ramen för Premier Leagues Profit and Sustainability Rules och Uefas Financial Fair Play Regulations.

Två rapporter har publicerats. Dels en enkel resultatrapport och dels en betydligt mer omfattande kvartalsrapport.

Nyckelpunkter

Periodens nyckelpunkter är, enligt rapporten:

• Herrlaget har avancerat till åttondelsfinal i Europa League och FA-cupen medan damlaget är klara för kvartsfinal i FA-cupen.
• Värvningarna av Patrick Dorgu, Ayden Heaven och Kayla Rendell samt ett antal förlängda kontrakt och åtta utlånade spelare.
• Intäkterna sjönk med 12 procent.
• De kommersiella intäkterna ökade emellertid med 18,5 procent.
• Företaget gjorde en vinst på 3,1 miljoner pund.
• Old Trafford Regeneration Task Force är klara med sitt initiala arbete och fortfarande övervägs flera alternativ.
• Årsintäkterna förutspås fortsatt vara i paritet med tidigare uppgifter.

Omar Berrada kommenterar

United inser att det är en utmaning att förbättra herrlaget, något som alla kollektivt jobbar hårt för. Samtidigt går det bra för damlaget.

Arbetet med att förbättra Carrington fortlöper enligt plan och klubben fortsätter arbeta mot ett beslut gällande Old Traffords framtid.

Nyckeltal

Key Financials (unaudited)

£ million (except (loss)/earnings per share)

Three months ended
31 December

Six months ended
31 December

2024

2023

Change

2024

2023

Change

Commercial revenue

85.1

71.8

18.5%

170.4

162.2

5.1%

Broadcasting revenue

61.6

106.4

(42.1%)

92.9

145.7

(36.2%)

Matchday revenue

52.0

47.6

9.2%

78.5

75.0

4.7%

Total revenue

198.7

225.8

(12.0%)

341.8

382.9

(10.7%)

Adjusted EBITDA(1)

70.5

91.4

(22.9%)

94.2

114.7

(17.9%)

Operating profit/(loss)

3.1

27.5

(88.7%)

(3.8)

29.4

(112.9%)

(Loss)/profit for the period (i.e. (loss)/income)

(27.7)

20.4

(235.8%)

(26.3)

(5.3)

(396.2%)

Basic (loss)/earnings per share (pence)

(16.35)

12.49

(230.9%)

(15.58)

(3.30)

(372.1%)

Adjusted (loss)/profit for the period (i.e. adjusted net (loss)/income)(1)

(6.2)

19.3

(132.1%)

(6.5)

10.7

(160.7%)

Adjusted basic (loss)/income per share (pence)(1)

(3.65)

12.23

(130.9%)

(3.86)

06.56

(158.8%)

Non-current borrowings in USD (contractual currency)(2)

$650.0

$650.0

0.0%

$650.0

$650.0

0.0%

Alla jämförelser nedan är, om inget annat framgår, med samma kvartal förra året.

Intäkterna för kvartalet minskade med 12,0% till £198,7m.

• De kommersiella intäkterna ökade med 18,5%. Den stora delen av detta är ökade intäkter för souvenirförsäljning, till följd av lanseringen av en ny e-commerceplattform. Även sponsorsintäkterna ökade, men i betydligt mindre utsträckning.
• Intäkterna för broadcasting minskade med 42,1%, vilket primärt beror på Europa League-spel istället för Champions League-spel.
• Matchdagsintäkterna ökade med 9,2% till följd av stor efterfrågan för hospitality.

EBITDA (resultat före skatter, räntor, nedskrivningar och avskrivningar) minskade med 22,9%.

Nettoresultatet är en vinst på £3,1m, en minskning på 88,7%.

Kontanttillgångarna var £95,542m den 31 december. En kraftig ökning både jämfört med 30 juni i år och 31 december förra året men samtidigt en enorm minskning (£54,016m) jämfört med periodens början. Här noteras att Ineos har skjutit in £80m och att £20m på företagets revolving credit facility har betalats.

Den långsiktiga skulden var £515,7m. Som vanligt noteras att skulden i USD är oförändrad ($650m). Den kortsiktiga skulden var £215,7m. Detta är klubbens revolving credit facility, som varierar över året beroende på kassaflöden. I tillägg tillkommer skulder till andra klubbar för spelarövergångar.

Räntekostnaderna som klubben har betalat sedan Glazerfamiljen köpte United överstiger nu en miljard pund.

Lönekostnaderna uppgick till £82,5m, en minskning på 13,2%. Det beror dels på att herrlagets spelare har lägre lön när klubben inte spelar i Champions League.

Exceptionella utgifter landade på £14,5m. Det är kostnaden för att United gjorde sig av med Erik ten Hag, Dan Ashworth och annan personal.

Aktieutdelning kommer det inte att bli någon under en treårsperiod, enligt överenskommelse i samband med att Sir Jim Ratcliffe klev in som delägare i februari 2024.

Framtidsutsikterna är fortsatt att intäkterna för året ska landa på mellan £650m och £670m. EBIDTA förväntas hamna i det övre spannet av tidigare förutspådda £145m-160m.